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行业“雷声”不断2018年的网贷行业有点冷。网贷之家数据显示，截至2018年12月底，全年平台数量下降至1021家减少了1219家。行业相关专家预计，2019年网贷行业运营平台数仍将进一步下降，从目前信息估测，2019年底运营平台数或将跌至300家至500家。

地方政府显性债务整体可控，但是若加上隐性债务，则杠杆率较高，风险较大，这还是未计入银行贷款等其他隐性债务的情况下。而且地方政府债务基本对应的都是公益性或者低盈利能力的资产，自身偿还债务的能力偏弱，尤其是其中还存在一些重复建设的浪费行为。1.1.2 国有企业：产能过剩、僵尸企业

行业专家预计，2019年P2P网贷行业并购重组活动将比较活跃，市场头部特征将更加明显。甄新伟分析称，现有的P2P网贷平台，有的风险问题还没有充分暴露，有的将无法如期完成备案，无论是为了实现规模扩张，抱团取暖，还是为了实现良性退出，该领域存在较大并购重组需求。那些具有较强风控运营能力，紧密产业链依托，或者实力雄厚股东的P2P网贷平台将成为行业头部企业，行业集中度将会逐年提高。

我们统计了从2005年到今年第三季度沪深300的估值水平下移的速度，为年均2.32%，如果看所有A股的估值水平，其下移幅度则更大，平均市盈率从21倍降至13.7倍。今后估值水平是否还会继续下移呢？不好说，但幅度应该不会像过去那么大了。历史数据显示，A股上涨的动能几乎都是靠企业盈利增长，因为这些年来，估值水平是下移的、股息率普遍很低，唯有盈利高增长，才能覆盖估值下移带来的“资产减值准备”。因此，2019年A股市场仍要坚持配置高收益的资产，而且是盈利模式非常靠谱的资产。

煤炭、钢铁、有色等上游周期性行业的杠杆率同样显著上升。一方面受基建和房地产等中下游行业的需求扩张刺激，另一方面国有企业在行业中的占比较高，具有加杠杆稳增长的职责和冲动。随着新建产能投产扩张，叠加全球经济低迷，国内外需求回落，导致产能严重过剩，产品价格下跌，库存高企，大量企业出现亏损。国有僵尸企业难以市场化出清，杠杆率被迫继续上升。2008年后钢铁有色行业的资产负债率快速攀升，规模以上工业企业中相关行业的资产负债率也普遍上升。

美联储引发全球“降息潮”：5大央行跟着降息19日可以说是“超级星期四”，除美联储外，日本、瑞士、挪威、英国等十逾国央行也会公布利率决议。其中，在美联储宣布降息后，引发连锁反应：巴西央行宣布将基准利率从目前的6%下调至5.5%，创1986年设置基准利率以来历史最低水平。巴西央行表示，此次降息原因主要是当前巴西经济复苏缓慢，失业率居高不下，而目前较低的通胀率为实施降息以刺激经济增长提供了条件。